Is there any link between the EU ETS and energy stocks markets?A multivariate garch approach

Resumen

El presente trabajo de investigación consta de dos objetivos principales. En primer lugar, se analiza si el precio de los EUA1 impulsa la demanda de acciones de energías limpias, aspecto con importantes implicaciones en el contexto de política medioambiental europea. En segundo lugar, dado que en la actualidad el número de inversores interesados en el sector energético está creciendo, se estudia el efecto que el precio de los EUA tiene en el valor de una cartera integrada por acciones de empresas del ámbito de las energías limpias y de los sectores del petróleo y gas. En nuestro análisis empírico, además, tenemos en cuenta un conjunto de variables control adicionales. Como nuestro objetivo es el análisis de la relación simultánea entre un conjunto de variables y teniendo en cuenta la alta frecuencia de los datos utilizados (precios diarios), para obtener los resultados del presente artículo, utilizamos modelos vectoriales autorregresivos, modelizando la varianza del término de error mediante una estructura GARCH