Principales factores explicativos de los rendimientos anormales experimentados por las empresas objeto de toma de control mediante OPA

Abstract

El objetivo de la tesis es analizar los principales factores que influyen en el nivel de los rendimientos anormales experimentados por las empresas objeto de toma de control mediante OPA en el mercado español. Selecciona dichos factores de entre los más importantes analizados por las principales aportaciones realizadas hasta la fecha en el área, los de mayor capacidad explicativa. Crea un modelo de regresión lineal múltiple, explicando con alta bondad de ajuste el nivel de estos rendimientos anormales en el mercado español. Presentando importantes aportaciones originales a partir del análisis empírico. En el capítulo II se muestra una visión preliminar de los rendimientos anormales en las fusiones y adquisiciones. En el capítulo III se examina el estado de las principales aprotaciones realizadas en esta área. Y el capítulo IV consiste en un análisis empírico de los principales factores que influyen en los rendimientos anormales en el mercado español. Y finalmente en el capítulo V las conclusiones. Plantea un modelo altamente explicativo de dichos rendimientos anormales meidante variables como: la capitalización bursátil de la empresa objetivo, el carácter extranjero el grupo adquirente, la elección del canje exento de tributación como forma de pago, el carácter de adquisición de empresa energética por parte de un adquirente en manos de la Administración Pública, el porcentaje de capital de la empresa objetivo en poder de la empresa adquirente con carácter previo a la OPA, la relación de fondos propios entre el grupo de la empresa adquirente y la empresa objetivo, y finalmente la influencia del carácter horizontal de la toma de control. Analiza el tanto por uno que suponen los rendimientos anormales diarios del modelo de mercado respecto al precio pre-oferta de la acción.